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美国回购利率基准连涨四天,创三个月新高,逐渐接近去年末历史最高

人的名树的影 2024-4-3 07:05 1019人围观 行业新闻

  来自:华尔街见闻

  由于与季度末和美国财政部票据拍卖结算相关的市场压力消退缓慢,有担保隔夜融资利率(SOFR)于本周一录得连续第四个交易日上涨,创下1月3日以来的三个月最高水平。

  根据纽约联储周二公布的数据,截至4月1日,有担保隔夜融资利率(SOFR)报5.35%,3月25日以来依次报5.31%、5.32%、5.33%、5.34%。75分位的利率从5.42%上升至5.47%。

  分析称,3月末美国财政部票据拍卖的结算在周一进行,净额约为1250亿美元,这推动了隔夜利率高于季末水平。尽管美国财政部周二的国债拍卖结算将偿还约260亿美元,但目前尚不清楚这是否会推动回购利率的下降。

  最新数据还显示,与SOFR基准利率对应的交易量攀升至历史新高,达到2.023万亿美元。

  根据纽约联储网站上发布的数据,联邦基金利率的区间为5.31%-5.45%,4月1日联邦基金的有效利率为5.33%,与3月29日持平;准备金余额的利率为5.40%。

  另外根据ICAP的数据,周二,隔夜一般抵押品回购利率先是位于5.46%,然后为5.45%,买卖价为5.45%/5.44%。

  周二4月2日,美联储隔夜逆回购协议(RRP)使用规模为4484.24亿美元,上个交易日报4419.03亿美元。美联储的RRP一直是交易对手(主要是货币市场共同基金)存放多余现金以赚取市场利率的地方。

  近年来,全球金融监管机构推动了基准利率改革,逐步将伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)替换掉。其中,美元LIBOR被由美联储支持的SOFR取代,成为新的美元基准利率。SOFR是与隔夜回购协议交易相关的参考利率。当融资成本上升时,SOFR往往也随之上升。

  去年12月,SOFR一度创下历史新高,有几个交易日达到5.39%,创2018年4月该基准利率作为Libor替代品问世以来的最高水平,凸显短期融资市场吃紧。分析人士认为,去年末的短期利率飙升可能部分源于缩表的副产品——交易商账面的美国国债累积,限制了提供短期融资的能力,并非真正的“钱荒”。但在持续缩表和美国政府增加发债的背景下,风险的确增加。

  美国回购利率的高涨通常令市场担心,因为2019年的流动性冲击历历在目。2018年美联储开始缩表和加息行动之后,美国隔夜回购利率持续攀高,短期融资市场流动性逐渐枯竭,直到2019年9月终于爆发了“钱荒”,隔夜回购利率一度飙升至10%,远高于当时2.25%的政策目标利率区间。美联储被迫十年来首次启动隔夜回购操作,向货币市场投放海量资金,才使市场恢复平静。

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责任编辑:于健 SF069


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