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巴菲特,罕见出手!

已错失于你 2024-3-31 11:21 1016人围观 行业新闻

  巴菲特的一笔罕见交易。

  据美国证券交易委员会(SEC)最新披露的文件显示,巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司本周以2900万美元资金买入890万股Liberty Sirius XM(LSXMA)C类股票,并耗资1.1亿美元买入了380万股A类股票。

  Liberty Sirius XM是卫星广播公司Sirius XM的跟踪股,拥有天狼星XM Sirius XM(SIRI)约80%的股权。但值得注意的是,巴菲特的凶猛加仓与市场看跌情绪形成了鲜明对比,天狼星XM股价今年遭遇猛烈做空,年内累计跌幅已接近29%。

  那么,巴菲特究竟嗅到了什么交易机会?分析人士表示,伯克希尔公司此次押注的主要逻辑或许是,看中了背后的交易性机会。但“伯克希尔观察家”判断称,根据巴菲特的交易风格,这笔交易非常罕见,不像是巴菲特的手笔,更像是其副手泰德·韦施勒主导的操盘。

  巴菲特出手

  据SEC最新公布的文件显示,本周内,伯克希尔·哈撒韦公司以2900万美元资金买入890万股Liberty Sirius XM (LSXMA)C类股票,并耗资1.1亿美元买入了380万股A类股票。

  梳理此前披露的文件发现,2024年以来,伯克希尔·哈撒韦公司一直都在增持上述标的,是该公司年内出手次数最多的交易之一。

  《巴伦周刊》报道称,最近的购买表明,伯克希尔公司继续看好该交易,并且可能会继续购买更多跟踪股票。

  需要介绍的是,追踪股是美股市场的一种机制,使得大型多元化企业集团能够让公众投资者对某项具有增长潜力的业务进行投资,同时保持公司的结构和资产控制。追踪股的交易⽅式和⼀般的普通股票并⽆差异。

  不同于普通股票,追踪股打破了传统证券理论下股票资产的不可分割性,融入了将资产所有权和收益权分离的思想,使股票收益权与母公司业务分支实体的经营业绩挂钩;同时也突破了“一股一票”式的公司决策参与权。追踪股可能不具有决策参与权。

  据了解,LSXMA、LSXMK和LSXMB都是自由媒体集团发行的、针对其拥有的自由媒体巨头天狼星XM 约80%股权的追踪股。经过不断加仓后,伯克希尔公司已将持股比例提升至20%以上。

  值得注意的是,巴菲特的凶猛加仓与市场看跌情绪形成了鲜明对比,天狼星XM股价今年遭遇猛烈做空,年内累计跌幅已接近29%。

  天狼星XM通过其子公司Sirius XM Holdings在美国和英国提供订阅制卫星广播、在线广播等服务。该公司于2016年4月18日上市,通过订阅收费服务提供音乐、体育、喜剧、脱口秀、新闻和其他频道。官网显示,“车载+流媒体”订阅的服务费用为每月13.99美元~23.99美元不等。公司目前的付费订阅用户数为3400万。

  近年来,由于市场对其未来持怀疑态度,该公司受到相当大的关注,这反过来又推动了大量空头对该股的兴趣。

  截至目前,天狼星XM的空头持仓占其流通股的比例达27%,这是一个相当大的比例,特别是考虑到该公司的总市值高达149亿美元(约合人民币1100亿元)。

  但值得注意的是,伯克希尔公司大举买入的追踪股LSXMA走势表现较为平稳,截至最新收盘,年内小幅上涨3.34%。

  非常罕见的一笔交易

  华尔街分析人士表示,伯克希尔公司逆势押注的主要逻辑或许是看中了背后的交易性机会。

  2023年12月12日,天狼星XM宣布,决定简化追踪股的交易结构,天狼星XM追踪股(LSXMA、LSXMK和LSXMB),将与天狼星XM进行合并,合并后的新公司保留天狼星XM的品牌和交易代码“SIRI”。

  根据公告,天狼星XM的现有股东,将按照1:1的比例获得新天狼星公司的股票,而现有追踪股的持有人,将按照1:8.4的比例获得新公司股票。

  按上述换股比例计算,套利空间一度高达45%,但由于天狼星XM股价持续大跌,套利空间有所收窄。

  截至最新收盘,天狼星XM的每股价格为3.88美元,LSXMA的价格为29.7美元。上述合并预计将在2024年三季度初完成。因此,以29.7美元购买追踪股的投资者将在大约3个月后获得价值32.6美元的 Sirius XM 股票。

  合并一旦完成,伯克希尔公司将成为主要受益者,这也是该公司当前大手笔增持的主要因素。

  伯克希尔公司通过大笔买入可以进一步巩固其投资,并有利于推动合并顺利完成。

  除了伯克希尔公司以外,千禧年、Point72和包普斯特等知名基金,也都参与了这次套利机会。

  但有分析人士警告称,作为一个交易性机会,同样也存在交易性风险:等到追踪股的股东们拿到新公司的股票,他们是否会蜂拥卖出,从而导致股价崩盘?仅有的套利空间或迅速缩小甚至亏损。

  《巴伦周刊》此前报道称,有“伯克希尔观察家”判断称,根据巴菲特以往的交易风格,这笔交易显得非常特别且罕见,不像是巴菲特的手笔,更像是其副手泰德·韦施勒主导的操盘。

  分析指出,伯克希尔之所以逆势而行,大笔押注Sirius XM,释放了三个信号:看好卫星广播的长期增长;认同自由媒体和Sirius XM的合并价值;并有意在关键时刻施加影响力,引导合并顺利完成。

  伯克希尔公司或许认为Sirius XM的长期价值被低估了,Sirius XM在美国汽车市场占据绝对主导地位,大多数新车均装配了Sirius XM系统。随着自动驾驶和车载娱乐需求增长,这一优势将变得更加凸显。

责任编辑:王永生


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